观点网讯：5月23日，惠誉将深圳国际控股有限公司的长期发行人违约评级（IDR）从BBB上调至BBB+。展望负面。基础信用状况仍为bbb-。评级已从观察名单中移出。
据观点新媒体了解，此次评级上调反映了惠誉对深圳国际IDR采用最新《母子公司评级关联性标准》，惠誉于2021年12月1日发布最新标准后将评级列入观察名单。
惠誉指出，深圳国际的IDR从其基础信用状况中提升了两个子级。这反映了根据最新《母子公司评级关联性标准》，惠誉评定深圳国际与其控股公司深圳市投资控股有限公司之间的运营和战略关联性为中等。
深圳国际的基本评级反映了其收费公路运营、环境保护和物流业务的合并信用状况。深圳国际的收费公路投资组合由其持股51.56%的子公司深圳高速公路集团股份有限公司拥有和运营，2021年深圳高速公路股份的收入约占总收入的68%。
负面展望反映了惠誉预计评级空间有限，惠誉预测，由于深圳国际的大规模筹集债务进行扩张和收购，以及其最近收购的在建资产短期EBITDA贡献有限，净杠杆率将提高。
深圳国际收购土地后，许多港口和现有物流项目仍处于早期开发阶段。由于经济发达和高增长地区土地匮乏，深圳国际还收购了一些物流园区和公司，作为其扩张的一部分，这些园区和公司已经投入运营。这些项目通常会在收购后产生稳定的收入，从而将深圳国际面临的建筑和需求风险降至最低。
惠誉预计，深圳国际去杠杆化将于2027年开始，届时新资产将开始贡献大规模收入，管理层将公司资产变现的努力也将开始具体化。
此外，惠誉认为，深圳国际在房地产项目中的权益有所稀释将有利于其信用风险状况。这将最大限度地减少深圳国际对房地产价格波动和政策不确定性的风险敞口，同时允许其通过未来的股息分配收回初始投资。同时，深圳国际可以更好地将其资源分配给其核心物流业务，以产生更稳定的现金流。
